11月21日讯，美国东部时间11月20日，英伟达发布了第三季度财报，2025财年前三财季累计收入911.66亿美元，去年同期累计收入为388.19亿美元，同比增长134.85%。　

按照美国通用会计准则（GAAP）计算，英伟达第三财季营收为350.82亿美元，较上年同期的181.20亿美元增长94%；净利润为193.09亿美元，较上年同期的92.43亿美元增长109%。

不过，让人始料未及的是，尽管营收、净利润双双翻倍，但英伟达盘后股价竟然一度跌超5%。截至美股11月20日收盘，英伟达报收145.89美元，下跌0.76%，总市值3.58万亿美元。

从市场反馈来看，这份几乎“挑不出毛病”的财报发布之后，英伟达股价依然走跌，原因有二。

首先，虽然英伟达第三财季净利润增长109%，且第四财季的营收展望超出了华尔街分析师们的平均预期，但未能达到最高预期。

由此显示出英伟达由AI驱动的惊人增长或许已经受到了一些因素牵制。虽然英伟达的业绩仍在高速增长，但增速正在逐渐放缓。公司第三财季营收同比增长94%，而去年四季度到今年第二季度，增速分别为265%、262%和122%。

其次，部分投资者认为到了获利了结的时刻。分析指出，Blackwell芯片的前景仍是市场目前最密切关注的话题，随着英伟达股票自今年年初以来已涨超190%，一些投资者选择获利了结。

不过，分析师们依然十分看好英伟达股票的表现。Factset的数据显示，财报发布前，66名分析师中有60名给予英伟达“买入”或“跑赢大盘”评级，其余6人则给予“持有”评级。

分析师们给英伟达的平均目标价为160.86美元。